今年以來，更加積極的財政政策與適度寬松的貨幣政策形成合力，一系列組合拳加強對惠民生、促消費、增后勁領域的投入，推動經(jīng)濟運行穩(wěn)中有進、穩(wěn)中向好。不久前召開的中央政治局會議提出，宏觀政策要持續(xù)發(fā)力、適時加力;落實落細更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，充分釋放政策效應。

　　發(fā)力擴投資提消費

　　財政金融正以真金白銀激發(fā)消費活力。財政部最新數(shù)據(jù)顯示，截至今年8月底，國家財政一共拿出約4200億元，帶動各類商品銷售額超2.9萬億元。目前，今年第三批690億元支持消費品以舊換新的超長期特別國債資金已下達完畢，將于10月份按計劃下達第四批690億元資金，屆時將完成全年3000億元的下達計劃。

　　金融支持政策協(xié)同發(fā)力，進一步放大政策效果。六部門聯(lián)合印發(fā)《關于金融支持提振和擴大消費的指導意見》，引導金融機構結合消費場景和特點創(chuàng)新金融產品，持續(xù)推動消費領域金融服務提質增效。其中明確，鼓勵金融機構多渠道、多方式做好消費品以舊換新金融服務。

　　在擴大有效投資方面，財政部部長藍佛安介紹，這兩年安排超長期特別國債1.5萬億元，推進“兩重”建設。下一步，將創(chuàng)新運用財稅政策工具，激發(fā)有潛能的消費，擴大有效益的投資，開發(fā)好內需這座“富礦”，發(fā)揮好牽引力作用，為高質量發(fā)展添動能、增活力。

　　招聯(lián)首席研究員董希淼表示，惠民生、促消費是今年宏觀政策的重點和主要發(fā)力方向，前期推出的以舊換新政策取得較好成效，近期又推出了育兒補貼政策、個人消費貸款和服務業(yè)經(jīng)營主體貸款貼息政策，人民銀行還新設立了服務消費和養(yǎng)老再貸款工具等，這些舉措都有助于提振消費信心，挖掘有效消費需求。

　　政策協(xié)同形成合力

　　政府債券是宏觀調控的重要工具，在穩(wěn)增長、擴投資、補短板方面發(fā)揮著重要作用。中央政治局會議強調，要加快政府債券發(fā)行使用，提高資金使用效率。

　　今年國債發(fā)行力度進一步加大。統(tǒng)計顯示，上半年共發(fā)行國債7.88萬億元，同比增加20547億元，增長35.28%。特別國債發(fā)行進展順利，上半年共發(fā)行超長期特別國債5550億元，較上年同期進度加快18個百分點。

　　“今年以來，更加積極的財政政策與適度寬松的貨幣政策形成合力，政府債券發(fā)行節(jié)奏靠前、力度提升，累計融資增量持續(xù)高于上年同期，對社會融資增速起到了良好的支撐作用。”中國民生銀行首席經(jīng)濟學家溫彬表示。

　　有市場機構測算，前8個月，超長期特別國債累計發(fā)行規(guī)模9960億元，發(fā)行進度已近八成。

　　東方金誠首席宏觀分析師王青表示，財政政策發(fā)力增多、社會融資規(guī)模和貸款均保持合理增長，對廣義貨幣(M_2)增速起到一定支撐作用。今年8月末，M_2余額331.98萬億元，同比增長8.8%，比上年同期高2.5個百分點。前8個月，社會融資規(guī)模增量為26.56萬億元，同比多增4.66萬億元。M_2增速和社會融資規(guī)模增速均保持在較高水平，為經(jīng)濟持續(xù)回升向好創(chuàng)造了適宜的貨幣金融環(huán)境。

　　今年以來，特殊再融資專項債發(fā)行較快，對積極穩(wěn)妥化解隱性債務提供了有力資金支持。截至8月末，今年用于置換隱性債務的特殊再融資專項債已發(fā)行1.9萬億元，有研究估計，還原地方專項債置換影響后，8月份貸款增速在7.8%左右，仍然是一個不低的水平，信貸對實體經(jīng)濟支持較為有力。

　　業(yè)內專家表示，發(fā)行專項債用于置換地方政府隱性債務，雖然在短期內會對信貸增長產生下拉效應，但長期來看有利于修復地方政府資產負債表、暢通實體經(jīng)濟資金循環(huán)，為提高資金利用效率、推動信貸可持續(xù)增長奠定了更堅實的基礎。

　　支持經(jīng)濟回升向好

　　當前，外部環(huán)境復雜嚴峻，不穩(wěn)定不確定因素較多，國內市場供強需弱，部分企業(yè)經(jīng)營困難。更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策將繼續(xù)協(xié)同發(fā)力，促進宏觀經(jīng)濟的穩(wěn)定發(fā)展。

　　“下半年，宏觀政策將保持連續(xù)性和穩(wěn)定性，適度寬松的貨幣政策仍保持對實體經(jīng)濟較強的支持力度，財政政策也在積極發(fā)力，有助于推動經(jīng)濟進一步回升向好。”清華大學國家金融研究院院長田軒表示，中長期看，我國經(jīng)濟結構轉型和產業(yè)升級穩(wěn)步推進，實體經(jīng)濟供求關系有望更加均衡，經(jīng)濟循環(huán)也將更加順暢。同時，宏觀政策要進一步聚焦深層次矛盾，推進關鍵領域改革。

　　當前，我國經(jīng)濟增長轉向高質量發(fā)展階段，結構轉型加快，居民杠桿率較高，銀行資產質量承壓，信貸需求放緩。業(yè)內專家普遍認為，我國金融總量已經(jīng)很大，在保持總量合理增長的同時，更需要優(yōu)化結構。

　　中國人民銀行副行長鄒瀾表示，接下來將突出金融服務實體經(jīng)濟的重點方向，聚焦科技創(chuàng)新、擴大消費、民營小微等方面，強化政策協(xié)同聯(lián)動，用好用足各項結構性貨幣政策工具，加力支持重點領域和薄弱環(huán)節(jié)。

　　目前，結構性貨幣政策工具已實現(xiàn)對金融“五篇大文章”領域的全覆蓋。董希淼表示，未來，結構引導重點還在于發(fā)揮市場高效配置資源的優(yōu)勢，激發(fā)金融機構內生動力。結構性貨幣政策工具可以繼續(xù)發(fā)揮牽引帶動作用，提供政策支持和激勵引導，增強金融機構支持重點領域的能力和意愿。同時，也要發(fā)揮好貨幣信貸政策與財政貼息、風險補償?shù)却胧┑膮f(xié)同效應，不斷增強金融支持重點領域的實效。